股价停留在0.163港元/股，中国恒大被摘牌了。

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被港交所退市

8月12日晚间，一直处于停牌状态的中国恒大（03333.HK）突然发布公告。恒大表示：于2025年8月8日，公司收到港交所发出的信函，表示基于公司未能满足港交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖并未于2025年7月28日之前恢复买卖，港交所的上市委员会根据上市规则第 6.01A(1) 条已决定取消公司的上市地位。

据披露，恒大股份上市的最后一天为2025年8月22日，并将于2025年8月25日上午9:00起取消股份上市地位。

资料显示，中国恒大股份自2024年1月29日上午10：18起停牌，截至今年7月28日，已连续停牌18个月。根据香港联交所上市规则中的“快速除牌”机制，若主板公司的证券连续停牌18个月，香港联交所可取消有关公司的上市地位。停牌前，中国恒大股价仅剩0.163港元/股，总市值约22亿港元。

恒大表示，无意就上市委员会作出取消上市地位的决定申请复核。这也意味着，恒大约16年的上市之路将正式终结。

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被除牌退市已成定局

中国恒大因未能满足复牌指引，于2025年7月28日被香港联交所强制取消上市地位，正式退市。

其历程可概括为：

• 2009年港交所上市后高速扩张，2021年流动性危机爆发，股价从14港元跌至不足2港元，2021-2022年合计亏损超8000亿元，创中国企业亏损纪录。

• 2023年8月复牌后股价大跌近八成成“仙股”，2024年1月29日因股价跌至0.163港元停牌，同日被香港高等法院裁定清盘并任命清盘人。

• 清盘后境外债务重组无明显进展，资产负债状况不明。清盘人起诉许家印、丁玉梅、夏海钧等7名被告，追讨约438亿元股息酬金，冻结其全球600亿港元资产。

• 从债务暴露、清盘到财务造假、信披违规，恒大退市未超出市场预期。

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或将加速地产风险出清？

今年出险房企债务重组加速，7月时代中国、世茂境外债重组获批，龙光境内债重组通过，远洋公布方案；目前已有10多家房企重组方案获批，涉债约万亿元。

业内认为恒大退市体现房企风险加速出清。专家指出，若2021年初期退市或减少投资者损失，但当时倾向重组修复；退市节奏拉长延缓风险出清，易引投机资金入场。恒大退市释放信号：停牌超18个月的出险房企更难“以时间换空间”，退市清盘或加速。

恒大称退市不影响运营，将做好“保交楼”收尾。法律专家表示，其控股平台及部分项目公司进入破产程序，属市场优胜劣汰，依法清债是最终方向。